Parece que os unicórnios terão que aprender a se manter em pé sobre as quatro patas.
Os números de financiamento do terceiro trimestre estão começando a sair, embora todos que estão coletando os dados esperem que mais informações apareçam nas próximas semanas. Mas o consenso é claro: o financiamento nos estágios iniciais, embora seja uma pequena porcentagem do total, está se mantendo. Grandes rodadas de estágio final estão secando. Isso significa que as empresas de unicórnio altamente valorizadas que contam com essas rodadas de estágio final podem repentinamente descobrir que é hora de planejar uma oferta pública inicial.
TechCrunch calcula que, levando em consideração o dinheiro que ainda não foi contabilizado, os investimentos no estágio inicial poderiam cair 7% ano a ano. Mas o investimento em estágio final caiu quase pela metade. No terceiro trimestre de 2016, os investidores colocaram US $ 6,43 bilhões em empresas levantando rodadas C ou em estágios posteriores. Isso se compara a US $ 12,5 bilhões apenas três meses antes e US $ 12,2 bilhões um ano atrás.
O Uber teve alguns dos financiamentos mais não convencionais: US $ 300 milhões em financiamento de capital privado após sua rodada da série F (sim, depois de levantar seis rodadas anteriores, mais o financiamento inicial), seguido por US $ 3,5 bilhões do governo da Arábia Saudita . Airbnb teve seis rodadas de capital de risco e dois de private equity, e então criar uma linha de crédito de US $ 1 bilhão. Seus patrocinadores incluem os gigantes dos fundos mútuos T. Rowe Price e Fidelity.
Esses financiamentos em estágio avançado, geralmente de empresas de fundos mútuos e outros participantes não tradicionais de capital de risco, desempenharam um papel único: ajudaram as empresas a durar mais tempo sem um IPO. Agora, com as chances de uma rodada grande e tardia se tornar mais estreita, não é coincidência que o mercado de IPO esteja dando sinais de vida depois de um ano tranquilo. 'É caro ser público', diz Neil Dhar, um sócio da PricewaterhouseCoopers que lidera o grupo de mercados de capitais dos EUA da empresa. 'Especialmente porque os mercados secundários se tornaram muito sofisticados e líquidos, e há outros lugares para obter capital.'
Algumas startups de tecnologia robusta já começaram a quebrar o gelo, embora, no geral, a atividade tenha sido ridiculamente lenta, com a Bloomberg comunicando que apenas nove empresas de tecnologia abriram o capital até agora este ano. A empresa de comunicações em nuvem Twilio abriu o capital em junho a US $ 15 por ação e recentemente está sendo negociada a cerca de US $ 37. A Nutanix, uma empresa de nuvem corporativa, abriu o capital em setembro. Coupa Software, uma empresa baseada em nuvem para gerenciamento de compras, abriu o capital no início de outubro. BlackLine, um provedor de software financeiro baseado em nuvem, espera-se que vá a público esta semana.
Agora, o Snapchat - recentemente renomeado como Snap - tem supostamente contratou Goldman Sachs e Morgan Stanley para liderar um IPO que provavelmente ocorreria na primavera e poderia avaliar a empresa em US $ 25 bilhões a US $ 35 bilhões. Na quarta-feira, às Jornal de Wall Street' s D Live conference, o CEO da Palantir, Alex Karp, que há muito diz que se opõe 'filosoficamente' a ir a público, parecia que estava se preparando exatamente para isso. Ele disse que os funcionários precisavam sacar algumas de suas ações a um preço justo. 'Obviamente, a coisa mais simples a fazer é fazer algum tipo de oferta pública', ele disse .
Enquanto isso, rumores de longa data sobre o Airbnb e o Dropbox se preparando para IPOs parecem plausíveis, ajudados pelo fato de que o mercado de ações parece saudável e estável, e que a temporada de eleições presidenciais dos EUA está chegando ao fim. Isso pode tornar 2017 um período agitado para IPOs de sucesso - ou, pelo menos, para seus aspirantes.
