O retorno sobre ativos (ROA) é um índice financeiro que mostra a porcentagem do lucro que uma empresa obtém em relação aos seus recursos totais. É comumente definido como o lucro líquido dividido pelo total de ativos. O lucro líquido é derivado da demonstração do resultado da empresa e é o lucro após os impostos. Os ativos são lidos no balanço patrimonial e incluem dinheiro e itens equivalentes a dinheiro, como contas a receber, estoques, terrenos, bens de capital depreciados e o valor da propriedade intelectual, como patentes. As empresas que foram adquiridas também podem ter uma categoria chamada 'boa vontade', que representa o dinheiro extra pago pela empresa além de seu valor contábil real no momento da aquisição. Como os ativos tendem a ter oscilações ao longo do tempo, deve-se usar uma média de ativos no período a ser medido. Portanto, o ROA de um trimestre deve ser baseado no lucro líquido do trimestre dividido pelos ativos médios naquele trimestre. O ROA é uma proporção, mas geralmente apresentado como uma porcentagem.
O ROA responde à pergunta: 'O que você pode fazer com os ativos que você tem disponíveis?' Quanto maior o ROA, melhor será o gerenciamento. Mas essa medida é mais bem aplicada na comparação de empresas com o mesmo nível de capitalização. Quanto mais intensivo em capital for uma empresa, mais difícil será atingir um alto ROA. Um grande fabricante de equipamentos, por exemplo, exigirá ativos muito substanciais simplesmente para fazer o que faz; o mesmo será verdadeiro para uma usina de energia ou um oleoduto. Um designer de moda, uma agência de publicidade, uma empresa de software ou um editor pode exigir apenas um equipamento de capital mínimo e, portanto, produzirá um alto ROA. Comparar a Microsoft com a General Motors com base no ROA é comparar maçãs com laranjas. O ROA médio da indústria para empresas de software em meados de 2006 era de 13,1 e o da Microsoft era de 20,1. O ROA da indústria para automóveis foi de 1,1 e o da GM foi de 1,8 negativo.
A diferença entre uma empresa altamente capitalizada e uma que opera principalmente com propriedade intelectual ou ativos criativos é que, em caso de falha, a empresa de capital intensivo ainda terá ativos importantes que podem ser transformados em dinheiro real, enquanto uma empresa baseada em conceito terá falha quando sua arte não é mais favorecida; ele deixará alguns computadores e móveis para trás. Portanto, o ROA é usado pelos investidores como uma das várias maneiras de medir uma empresa dentro de uma indústria, comparando-a com outras que seguem as mesmas regras.
USOS PARA ROA
Ao contrário de outros índices de lucratividade, como o retorno sobre o patrimônio líquido (ROE), as medições do ROA incluem todos os ativos de uma empresa - aqueles que surgem dos passivos para os credores, bem como do capital pago pelos investidores. Os ativos totais são usados em vez dos ativos líquidos. Assim, por exemplo, o caixa de uma empresa foi emprestado e, portanto, compensado por um passivo. Da mesma forma, as contas a receber da empresa são definitivamente um ativo, mas são equilibradas por suas contas a pagar, um passivo. Por esse motivo, o ROA geralmente tem menos interesse para os acionistas do que alguns outros índices financeiros; os acionistas estão mais interessados no retorno sobre seus entrada. Mas a inclusão de todos os ativos, sejam derivados de dívidas ou patrimônio, é de mais interesse para a administração que deseja avaliar o uso de todo o dinheiro colocado para trabalhar.
O ROA é usado internamente pelas empresas para rastrear o uso de ativos ao longo do tempo, para monitorar o desempenho da empresa à luz do desempenho da indústria e para observar as diferentes operações ou divisões, comparando-as umas às outras. Para que isso seja realizado de forma eficaz, no entanto, os sistemas de contabilidade devem estar em vigor para alocar ativos com precisão para diferentes operações. O ROA pode sinalizar tanto o uso eficaz de ativos quanto a subcapitalização. Se o ROA começar a crescer em relação ao da indústria como um todo, e a administração não conseguir identificar as eficiências únicas que produzem a lucratividade, o sinal favorável pode ser negativo: o investimento em novos equipamentos pode estar atrasado.
Outro uso interno comum do ROA envolve avaliar os benefícios de investir em um novo sistema em comparação com a expansão de uma operação atual. A melhor escolha idealmente aumentará a produtividade e a receita, bem como reduzirá os custos dos ativos, resultando em uma taxa de ROA aprimorada. Por exemplo, digamos que uma pequena empresa de manufatura com um volume de vendas atual de $ 50.000, ativos médios de $ 30.000 e um lucro líquido de $ 6.000 (dando-lhe um ROA de $ 6.000 / $ 30.000 ou 20 por cento) deve decidir se melhora sua gestão de estoque atual sistema ou instale um novo. A expansão do sistema atual permitiria um aumento no volume de vendas para $ 65.000 e no lucro líquido para $ 7.800, mas também aumentaria os ativos médios para $ 39.000. Embora as vendas aumentassem, o ROA dessa opção seria o mesmo - 20%. Por outro lado, a instalação de um novo sistema aumentaria as vendas para $ 70.000 e o lucro líquido para $ 12.250. Como o novo sistema permitiria à empresa gerenciar seu estoque com mais eficiência, os ativos médios aumentariam apenas para $ 35.000. Como resultado, o ROA para esta opção aumentaria para 35 por cento, o que significa que a empresa deve optar por instalar o novo sistema.
BIBLIOGRAFIA
Albrecht, W. Steve, James D. Stice, Earl Kay Stice e Monte Swain. Contabilidade Financeira . Thomson South-Western, 2005.
Baker, H. Kent, Erik Benrud e Gary N. Powell. Compreendendo a gestão financeira . Blackwell Publishing, 2005.
Bernstein, Leopold A. e John J. Wild. Análise das Demonstrações Financeiras . Nova York: McGraw-Hill, 2000.
MSN Money. disponível a partir de http://moneycentral.msn.com/home.asp . Página visitada em 21 de maio de 2006.
Nota do Editor: Procurando Empréstimos Comerciais para sua empresa? Se desejar obter informações que o ajudem a escolher o que é certo para você, use o questionário abaixo para que nosso parceiro, BuyerZone, forneça informações gratuitamente:
Divulgação editorial: Inc. escreve sobre produtos e serviços neste e em outros artigos. Esses artigos são editorialmente independentes - o que significa que editores e repórteres pesquisam e escrevem sobre esses produtos livres de qualquer influência de qualquer departamento de marketing ou vendas. Em outras palavras, ninguém está dizendo aos nossos repórteres ou editores o que escrever ou incluir qualquer informação particular positiva ou negativa sobre esses produtos ou serviços no artigo. O conteúdo do artigo fica inteiramente a critério do repórter e do editor. Você notará, no entanto, que às vezes incluímos links para esses produtos e serviços nos artigos. Quando os leitores clicam nesses links e compram esses produtos ou serviços, Inc pode ser compensado. Este modelo de publicidade baseado em e-commerce - como qualquer outro anúncio nas páginas de nossos artigos - não tem impacto em nossa cobertura editorial. Repórteres e editores não adicionam esses links, nem os gerenciam. Este modelo de publicidade, como outros que você vê na Inc, apóia o jornalismo independente que você encontra neste site.
