Os gerentes de crédito estão desesperados para encontrar maneiras de identificar - e proteger suas empresas contra - potenciais caloteiros. Para Jim Ludlow, gerente de crédito do grupo de produtos químicos da Air Products and Chemicals, com sede em Allentown, Pensilvânia, a O índice financeiro a ser observado ao considerar a concessão de crédito aos clientes é o índice de cobertura de juros. 'A sobrevivência de uma empresa financeiramente fraca depende de sua capacidade de gerar caixa suficiente para cobrir seus pagamentos de dívidas', diz ele, 'então, em vez de usar uma abordagem tradicional orientada para o balanço para analisar os clientes - olhando para coisas como o índice atual de ativos para passivos ou a relação dívida / patrimônio líquido - foco no fluxo de caixa. ' A taxa de cobertura de juros pode ser calculada em três etapas relativamente simples:
1. Descobrir o fluxo de caixa operacional - ganhos de uma empresa antes juros e impostos, Adicionado a depreciação, amortização e outras transações não monetárias. Todos esses números estão listados na 'demonstração dos fluxos de caixa' de uma empresa, que as empresas públicas preparam para seus relatórios anuais. É provável que as empresas privadas preparem informações semelhantes para seus banqueiros.
2. Descubra despesas de juros pagas. Esqueça o número de despesas de juros que você vê no balanço patrimonial, que pode ser mais fácil de encontrar. Pode haver uma grande diferença entre os juros listados para fins fiscais e o valor efetivamente pago aos bancos, que você deve solicitar caso não esteja mencionado no relatório anual.
3. Divida o fluxo de caixa operacional pela despesa de juros paga. “Eu procuro um índice de mais de três para um, o que indica que a administração tem uma margem de manobra considerável para fazer o pagamento de suas dívidas”, diz Ludlow. 'Quando o índice cair abaixo de três para um, investigarei mais detalhadamente nas notas de rodapé financeiras, diretamente com a empresa, com Value Line, Standard & Poor's, ou qualquer outra fonte de informação que eu possa encontrar para medir em que gestão de pressões operacionais está e se conseguirá ou não pagar nossas contas. Quando o índice cai abaixo de um para um, isso indica claramente que a administração está sob enorme pressão para levantar dinheiro. O risco de inadimplência ou falência é muito alto.
“Contando com essa proporção, evitamos o envolvimento com duas empresas que arquivaram o Capítulo 11”, diz ele. “Também tomamos medidas para reduzir nossa exposição a contas a receber com várias outras empresas de alto risco. O índice de cobertura de juros é uma importante ferramenta de avaliação de crédito. ' - Jill Andresky Fraser
