Sentado no terraço do Oak Room, o santuário exclusivo para membros no 25º andar do luxuoso Post Oak Hotel de Houston, Tilman Fertitta está fazendo suas apresentações quando avista um pedaço de batata frita errante no chão. Ele instintivamente pega e joga fora - embora ele seja, de fato, o dono do baseado, então há muitos garçons à sua disposição para fazer esse tipo de arrumação. Mas é uma segunda natureza para um bilionário que aprendeu o ofício de restaurantes no térreo e não consegue reprimir seu ajudante de garçom interior.
Fertitta saiu nesta quente esponja de uma noite de Houston para escapar do ar condicionado tipicamente frio - cada termostato nesta cidade está regulado para 60 graus no verão? - que supera sua camiseta escura padrão e jaqueta. Mas o barulho do tráfego na rodovia I-610 abaixo é incessante, então ele sobe e ronda o terraço como se para avaliar qualquer possibilidade de acabar com esse ultraje acústico. “Deve haver algo que possamos fazer”, diz ele.
Talvez ele mande mudar a rodovia.
Nas últimas quatro décadas, Fertitta construiu a Fertitta Entertainment, um conglomerado de restaurantes, jogos, hospitalidade, diversão e esportes - e se tornou uma celebridade dos negócios, com seu próprio programa de TV, Comprador de bilhões de dólares - demonstrando capacidade de prestar atenção a pequenas coisas e fechar grandes negócios na proporção necessária.
Ele se tornou um empresário aos 20 anos. Cerca de 10 anos depois, após comprar o controle de uma pequena empresa de restaurantes na área de Houston chamada Landry's no final de 1986, ele embarcou em uma estratégia clássica de acumulação, dando a ele 522 restaurantes hoje sob cerca de 60 marcas, incluindo Mastro's, Willie G's, Bubba Gump Shrimp Co., Chart House, Saltgrass Steak House, Bill's Bar & Burger, Morton's e, mais recentemente, Del Frisco's. Fertitta e sua família também possuem quatro aquários e um Hilton, um Holiday Inn e um Westin, entre outros hotéis, além de uma concessionária Bentley e Rolls-Royce. Há o Pleasure Pier em Galveston e outro em Kemah, Texas. Oh, ele também tem cassinos. E um time de basquete da NBA. Este ano, esses negócios variados vão gerar cerca de US $ 4,6 bilhões em receitas e gerar US $ 800 milhões no ebita.
'Eu gostaria de dizer que sou o cara mais inteligente da sala, mas não sou', ele diz Inc. , que pode ou não ser falsa modéstia. Você não pode acessar nenhum dos sites da empresa sem ver sua caneca permanentemente grisalha olhando para a capa de seu novo livro, Cala-te e ouve , o que torna claro o caso de que ele é mais inteligente do que você. “Mas eu faço mais coisas melhor do que a maioria das pessoas”, ele admite.
Ele tem razão nisso. 'Faça mais melhor' poderia ser o seu mantra. É essencialmente a diferença entre ser um investidor e ser um operador. Com o tempo, Fertitta aprendeu sozinho a ser um executivo mestre e aplicou essas habilidades a um número cada vez maior de linhas de negócios. “As pessoas o chamavam de restaurateur”, diz Rick Liem, seu CFO de longa data. 'Mas ele é realmente um empresário e um empresário muito, muito bom. Não me importa qual seja o negócio. Ele vai descobrir. '
Uma das coisas que ele descobriu foi a indústria de jogos. Em 2005, como CEO da Landry's Restaurants Corp., então uma empresa pública, ele gastou quase US $ 320 milhões para comprar os cassinos Golden Nugget na Fremont Street no centro de Las Vegas e em Laughlin, Nevada. Ele não tinha experiência no ramo de cassinos e o preço era um múltiplo exorbitante. Quando ele apresentou a ideia pela primeira vez a seu guru de fusões e aquisições, Dave Jacquin, fundador da North Point Advisors, o conselho não era ambíguo. 'Eu disse a ele:' Isso é loucura '', diz Jacquin.
Mas eu tenho um plano, respondeu Fertitta. E o plano era: Tilman Fertitta. 'Ele aposta em si mesmo', diz Jacquin, 'e então ele faz as apostas valerem a pena.'
A aposta era gastar US $ 300 milhões para renovar o Fremont Street Golden Nugget e construir uma nova torre, apesar de um momento classicamente ruim. Quando a crise financeira atingiu em 2008, a feroz desaceleração que se seguiu empalou Vegas. A maior empresa do setor, a Caesars Entertainment Operating Co., iria finalmente falir, com dívidas de mais de US $ 20 bilhões. A Landry's também tinha dívidas com vencimento em 2008 - e os credores estavam evaporando.
Mas Fertitta provou ser um dos poucos no setor que teve um desempenho durante os tempos difíceis. 'Durante a crise, ele fez um trabalho notável na operação de sua empresa', diz Rich Handler, CEO do Jefferies Financial Group, o banco de investimento que o apoiou no refinanciamento da dívida da empresa. Fertitta iria comprar mais três propriedades de cassino, incluindo o falido Trump Marina Hotel and Casino em Atlantic City, todos os quais seriam rebatizados como Golden Nuggets. A divisão de cassinos produzirá US $ 300 milhões em lucros operacionais este ano, com receita de US $ 1,1 bilhão.
Há dois anos, a Fertitta fez outra aquisição de carretéis de destaque. Quando sua cidade natal, o NBA Houston Rockets, ficou disponível, ele ordenou que Landry's fizesse um cheque de dividendos de US $ 1,7 bilhão para que ele pudesse realizar um sonho de sua vida e comprar o time. Ele foi portador de ingressos para a temporada por 40 anos e, a certa altura, proprietário de uma minoria. O preço: US $ 2,2 bilhões. Para fechar o negócio, ele fez um pagamento inicial de US $ 100 milhões ao então proprietário dos Rockets, Leslie Alexander. 'Eu disse a ele:' Se eu não posso fechar, o dinheiro é seu '', disse Fertitta.
Ele fechou em 50 dias, um recorde da NBA para uma transferência de franquia. O preço também foi um recorde da NBA. Informado que ele poderia ter gasto mais do que algumas centenas de milhões, a resposta de Fertitta foi: 'Quanto $ 200 milhões em 10 ou 20 anos?' Ele quis dizer que o valor de uma franquia moderna da NBA vai em uma direção - para cima. (O Brooklyn Nets acabou de mudar de mãos por US $ 2,35 bilhões.)
Movimentos ousados, como comprar o Golden Nugget e, em seguida, os Rockets podem dar a impressão de que Fertitta, 62, é seu fanfarrão e apostador selvagem do Texas. Ele certamente tem os brinquedos: um par de Gulfstream GVs, dois helicópteros e um iate de 164 pés chamado Calçadão . (Ele também encomendou um maior.) Ele construiu o Post Oak Hotel não porque Houston precisava de um hotel cinco estrelas, mas porque Tilman Fertitta precisava de um. Ele gastou US $ 400 milhões para construí-lo. Ele pagou em dinheiro.
Mas o flash pode enganar. Em outubro passado, ele se ofereceu para comprar o Caesars recapitalizado, uma proposta audaciosa, visto que seus hotéis-cassino Golden Nugget ainda são valetes em comparação com os reis do Caesars. Quando a Eldorado Resorts ofereceu US $ 17,3 bilhões pela empresa, um negócio que ele achou muito rico, Fertitta rapidamente desistiu. 'Eu teria apostado em toda a minha empresa, e tenho um programa muito bom como é', diz ele Inc. 'Quando eu era menor, corria riscos enormes, mas agora que consegui, não posso mais fazer isso.'
Após a aquisição do Rockets, a empresa começou a liquidar sua dívida de US $ 4 bilhões como um proprietário pagando zelosamente uma hipoteca FHA de 30 anos, apenas neste caso no valor de US $ 200 milhões por ano. O objetivo de Fertitta é garantir que 'o remo não acerte minha bunda' - o risco imprevisto que pode atingir qualquer empresário. Evitar o remo e tirar vantagem de empresas que não o fazem tornou a Fertitta, cada vez mais conservadora, cada vez mais rica.
Com a indústria de restaurantes saturada e a desaceleração econômica no ar, Fertitta está experimentando novas maneiras de financiar negócios. 'Não temos flexibilidade para fazer algumas das coisas em que meu pai confiava no passado', diz o filho e ajudante de campo de Fertitta, Patrick, de 25 anos. 'Então, é apenas ser um pouco mais criativo.' Por exemplo, Fertitta e Jefferies entraram com um IPO para uma empresa de aquisição de propósito específico, ou SPAC, que é um veículo que pode ser usado para qualquer coisa - como, digamos, fusão com outra empresa de restaurante.
Ou seja, se a economia for para baixo, Fertitta quer estar pronto. 'Você precisa se lembrar', diz ele, 'eu valho 5 bilhões de dólares hoje porque sou um oportunista.'
Fertitta acredita ele foi colocado na terra para ser um empresário. Quando criança, ele diz: 'Nunca assisti desenhos animados. Eu carreguei uma pasta. ' Seu pai, Vic, era dono de um restaurante chamado Pier 23 na água na Ilha Galveston, uma praia perto de Houston. Fertitta começou a trabalhar lá na adolescência e gradualmente dominou cada peça da operação, da cozinha à frente da casa, até que ele pudesse essencialmente administrar o lugar sem a supervisão de um adulto. Ele era, ele percebeu, particularmente adepto de números.
'As pessoas o chamavam de restaurateur, mas ele é realmente um empresário. Não me importa qual seja o negócio. Ele vai descobrir. 'Um estudante inquieto, Fertitta saltou da Texas Tech para a Universidade de Houston, fazendo seus primeiros investimentos ao longo do caminho. Ele desistiu devido a considerações financeiras: 'Eu estava ganhando muito dinheiro', diz ele. (Sem ressentimentos: ele agora é presidente do conselho de regentes do UH.) Em 1978, ele começou a se aventurar no varejo com uma loja de roupas femininas e depois vendeu vitaminas e suplementos de saúde de Shaklee em lojas franqueadas que abriu em Houston. A experiência de Shaklee foi valiosa, diz ele, porque o ensinou a fazer apresentações na frente de grandes grupos e preparar apresentações de vendas.
Ele provou ser um dos primeiros a adotar. Quando os videogames explodiram no início dos anos 1980, ele se tornou um distribuidor do Pac-Man e de outras máquinas, dividindo a participação com os proprietários de hotéis, bares e lojas locais. Décadas depois, ele estaria na frente nas apostas online em seu cassino em Atlantic City e rapidamente conquistou um líder na categoria. Ele também formou uma empresa de construção e construiu casas e pequenos shopping centers enquanto o mercado imobiliário do Texas prosperava, financiado por dinheiro fácil de empresas de poupança e empréstimos locais.
Ele tinha uma dívida de US $ 2 milhões quando o mercado imobiliário comercial despencou, gerando a crise de poupança e empréstimos de meados da década de 1980. Embora mais tarde essa crise de crédito parecesse uma pequena mudança em comparação com a Grande Recessão, todas as S&L no Texas fracassaram. Não havia empréstimos e nem esperança. Mas com a ajuda de um advogado que trabalhava para o escritório de advocacia de seu primo, Fertitta renegociou sua dívida em termos favoráveis. Ele então usou de tudo, desde aluguel de equipamentos a cartões de crédito para voltar ao jogo. 'Você não poderia pedir dinheiro emprestado no Texas por 10 anos', diz ele sobre o colapso bancário. O prestativo advogado Steve Scheinthal ficou tão impressionado com o que viu que, em 1992, deixou o escritório de advocacia do primo para trabalhar para Fertitta - e nunca mais saiu. Por quê? “Porque ele era dinâmico, ousado e um visionário”, diz Scheinthal, que agora é o vice-presidente executivo da empresa. 'Ele tinha ideias e todas pareciam fazer sentido.'
Uma boa ideia: eles poderiam competir com a marca dominante de restaurantes de frutos do mar, a Red Lobster. Depois de comprar o controle da Landry's e de seu irmão, Willie G's, em 1986 dos irmãos Landry e seus parceiros, Fertitta começou a construir. Havia algumas locações ruins em Houston, mas finalmente Landry's - sofisticado, mas acessível - começou a pegar.
O que faltava era uma moeda para financiar o crescimento. A Red Lobster e a Outback Steakhouse, em rápido crescimento, tinham acesso a ações. Então, em 1994, Landry tornou-se público. 'Eu estava ganhando $ 40 milhões [anualmente] e ganhando $ 4 milhões', diz Fertitta. 'Você vai a público como um conceito quente, e você acorda e vale $ 100 milhões.'
Muitos empresários não conseguem se ajustar à propriedade pública ou lidar com as hienas em Lower Manhattan. Fertitta provou que poderia jogar duro em Wall Street em uma busca de dois anos que tornou a empresa privada novamente em 2010 por US $ 1,4 bilhão, enquanto se defendia de investidores ativistas que o acusavam de baixar o preço. “Ele é um daqueles operadores únicos que entendem os mercados de capitais tanto quanto Wall Street”, diz Handler de Jefferies.
Esse entendimento moldou o segmento de restaurantes. Após a recessão, Fertitta representou o grande tubarão branco em um mar de focas feridas, devorando cadeias que vão desde a armadilha para turistas Bubba Gump até churrascarias sofisticadas como a Mastro's. A receita da empresa: compre restaurantes com conceitos sólidos e ótimas localizações, mas execução abaixo da média, e leve-os rapidamente aos padrões de Landry. Isso significa, se necessário, um redesenho, como no caso de Morton, e sem economizar na manutenção, que sempre foi um dos bicho-papões de Fertitta. “Você tem que gastar dólares de capex de manutenção”, diz ele. 'Esse é o melhor conselho que posso dar a qualquer pessoa que dirige uma grande empresa.'
A mais recente aquisição de um concorrente em dificuldades: a rede de churrascarias Del Frisco's, que Landry's concordou em comprar no final de setembro por supostos US $ 300 milhões. Explicando a oportunidade, Fertitta diz: 'É uma ótima marca e uma empresa mal administrada'. Ele simplesmente vai rolar Del Frisco em sua própria máquina bem oleada.
Fertitta está entre os poucos CEOs do setor que já ocuparam todos os cargos em restaurantes e estudaram todos os aspectos da administração de um restaurante de sucesso. 'Você não podia ir a um restaurante com ele sem aprender uma lição', diz Patrick Fertitta, 'seja da perspectiva de um garçom, ou da maneira como um prato é preparado, ou como um anfitrião ou uma anfitriã lida com uma espera. ' O pai de Patrick irrita o fato de os CEOs de empresas de restaurantes de capital aberto não conseguirem dobrar um guardanapo corretamente, ao mesmo tempo que recebem salários altos para ter um desempenho inferior no cargo principal.
Embora Fertitta vote em massa em vez de classe, sua empresa não funciona com empresas de restaurantes commodities, como Chili's, Olive Garden e Applebee's, que gastam pesadamente em promoções, ou 'comprando o negócio', como é conhecido. Em todo o setor, as vendas nas mesmas lojas estão estáveis, em função de um número crescente de restaurantes, de modo que a concorrência está esquentando. 'Não há clientes sobressalentes' é um conhecido Tilmanismo. Em lugares como o Willie G's, a equipe de garçons irá tratá-lo com uma experiência gastronômica bem ensaiada, desde a introdução obrigatória do servidor até o grande tour através do menu. Só não espere nenhum negócio de camarão com rodízio.
As pessoas que estão há mais tempo com Fertitta dirão que sua força não é o instinto de um jogador, mas o rigor de um matemático na solução de problemas. Ele prega uma mensagem consistentemente: Conheça seus números. A menos que você compreenda perfeitamente como está ganhando ou perdendo dinheiro, você tem um hobby, não um negócio, e provavelmente fracassará. “Se você não tem uma demonstração financeira para apresentar, está basicamente operando com uma caixa de charutos”, diz ele. - Você não sabe de merda nenhuma. Parece um conselho bastante prosaico, mas se outras empresas o tivessem seguido, ele provavelmente não as estaria comprando.
Toda quarta-feira, executivos corporativos e da Golden Nugget se reúnem no escritório de Fertitta para uma ligação para revisar os números da semana anterior. A reunião cobre taxas de ocupação, número de noites em comparação ao ano anterior e barômetros padrão da indústria, como revPAR (receita por quarto disponível) e ADR (taxa média diária), enquanto observa mudanças sutis no calendário - um a menos no sábado à noite em por mês, digamos - isso influencia a receita.
Os participantes se concentram nos pequenos detalhes. O Golden Nugget em Laughlin perdeu 79 quartos por noite em agosto, mas ainda está perto de 90 por cento de ocupação. Há uma tempestade indo em direção a Biloxi, lar de outro Golden Nugget, e as autoridades locais proibiram a natação, mas a praia está aberta; relatos da mídia dizem que a praia está fechada. ('Mídia estúpida do caralho', diz uma voz de Biloxi.) Novos concorrentes abriram em Atlantic City, mas os lucros aumentaram US $ 700.000 em relação ao ano passado. Por quê? Os gerentes da A.C. não cederam ao desconto. É uma lição valiosa. - Você não precisa doar - grita Fertitta. 'É assim que os cassinos fecham. Eles revelam muito. '
Após a reunião, Fertitta aponta para o relógio. “Cobrimos mais em 17 minutos do que a maioria das empresas em uma hora, porque não terei reuniões longas”, diz ele. Sua capacidade de atenção é quase tão longa quanto esta frase. Além disso, os números dizem tudo a ele.
Em sua unidade de restaurante, os executivos recebem relatórios instantâneos todas as manhãs, detalhando o desempenho de cada local no dia anterior. As exceções são detectadas rapidamente, o que torna difícil para um pequeno problema se tornar maior. Esse é outro Tilmanismo: concentre-se nos 5% de seus negócios que não estão funcionando bem. “Podemos gerenciar nossos negócios dentro de 1 por cento da previsão”, diz ele.
Na próxima reunião, em uma sala de conferências anexa a seu escritório, as questões são locais, pertencentes ao Post Oak Hotel e ao Oak Room, a fortaleza lustrosa e decorada até a morte do hotel. Cerca de uma dúzia de pessoas estão lá, e alguém entrega a Fertitta um rascunho de uma promoção de futebol para os membros. Ele rapidamente percebe que o clube não está aberto em uma das datas propostas. “Se eu não pegar isso, você vai mandar”, ele adverte o grupo. 'Há muitos de vocês aqui [para isso].' (Depois da reunião, ele dirá: 'Parece que os erros saltam sobre mim.') Em seguida, ele seleciona um novo manto para os convidados do Post Oak, um que pode resistir a 45 ou 50 lavagens. É um nível de detalhe além da maioria dos CEOs. Mas ele diz: 'Estou lá, então é melhor eu tomar a decisão'.
Ele é infalivelmente cortês com as pessoas - como se todos que ele encontra fossem clientes - e infalivelmente direto também. “Uma das coisas que meu pessoal gosta em mim é que todo mundo sempre sabe onde está”, diz ele. 'Eu sou muito direto.' Na reunião de jogo, Fertitta repreendeu um executivo por não ter comparecido a um jantar para grandes apostadores na noite anterior. As duas reuniões servem como um resumo de seu estilo de gestão: profundamente analítico, mas com uma compreensão da experiência do cliente. E ele sai com as decisões em mãos.
No verão passado, Fertitta tomou outra decisão aparentemente arriscada. Seu Rockets negociou o armador Chris Paul e se comprometeu a gastar US $ 207 milhões pelo contrato do armador mundial de Oklahoma City, Russel Westbrook, que atuará como parceiro na quadra do armador universal James Harden de Houston. 'O pessoal do basquete queria fazer isso e eu aprovei. Muito simples ', diz ele. 'Eles sabem como é importante para mim vencer.'
A negociação abalou a NBA, mas Fertitta diz que absorver o contrato de Westbrook foi um risco inteligente. Por causa das políticas de livro aberto da NBA, ele conhece o orçamento do jogador de cada equipe e o salário de cada jogador - o que torna a vida mais fácil para um cara de números como ele. 'Isso é o que um empresário faz', diz ele. 'Cada negócio está por si só, e você não pode ser pego no barulho.'
Em uma era em que as decisões das estrelas sobre onde jogar podem decidir os campeonatos, o dono está se tornando outro jogador. “Agentes livres inteligentes estão escolhendo proprietários agora”, diz Rockets GM Daryl Morey. - E Russell escolheu Tilman.
Fertitta não planeja se aposentar tão cedo, mas não tomará essas decisões para sempre. O filho Patrick está claramente na linha de sucessão, e seus três irmãos sempre souberam que iriam ingressar na empresa. O irmão mais velho de Patrick, Michael, 27, está terminando a faculdade de direito, enquanto a irmã mais nova Blayne, 22, e o irmão Blake, 19, ainda são universitários. Ao contrário do pai, eles terminarão a faculdade antes de irem para o trabalho. 'Desde cedo, ele não só nos encorajou a nos envolver no negócio, mas era esperado. Foi exigido ', diz Patrick.
E provavelmente terão mais em seus pratos. Fertitta descreveu a compra do Rockets como geracional, uma plataforma para o futuro que poderia facilmente incluir mais equipes. Com uma marca de cassino e apenas cinco locais - e uma indústria em constante agitação - há claramente espaço a acrescentar. A Fertitta Entertainment pode até se tornar uma empresa de capital aberto novamente e transferir parte do risco para os acionistas.
Não que Fertitta tenha medo do risco. O destemor está na descrição do trabalho para construtores de impérios. É a imprudência que pode destruí-los. Fertitta encontrou sua fortuna entendendo a diferença.
O Portfólio Fertitta
As posses de um estudante que abandonou a faculdade - restaurantes, cassinos, hotéis, cais de recreação e um time de basquete da NBA.
Restaurantes | Receita de 2018: $ 2,6 bilhões
Landry's acumulou mais de 60 marcas, incluindo Mastro's, Morton's, Bill's Bar & Burger, Willie G's, Bubba Gump e Saltgrass Steak House.
Jogos Receita de 2018: $ 1,1 bilhão
Fertitta fez o Golden Nugget em Vegas valer a pena, apesar de comprá-lo pouco antes da recessão de 2008.
Entretenimento e hospitalidade | Receita de 2018: $ 500 milhões
Os locais de diversão incluem o Galveston Island Historic Pleasure Pier e quatro aquários. Fertitta também possui o Post Oak Hotel cinco estrelas em Houston, o San Luis Resort em Galveston Island e um Hilton, um Westin e um Holiday Inn.
Esportes | Receita de 2018: $ 400 milhões
Fertitta pagou um recorde de US $ 2,2 bilhões pelos Houston Rockets da NBA. (Ele também gastou muito com jogadores.)
